供给方面，USDA目前预估的25/26年度美豆库消比6.9%，单产53.5蒲/英亩预期或有下调空间，出口预期有上调空间，美豆供需平衡表预期偏紧，关注下周USDA供需报告;根据CONAB数据，截至11月1日，巴西大豆播种率为47.1%，上周为34.4%，去年同期为53.3%，五年均值为54.7%。需留意巴西南部南里奥格兰德州预期未来几周相对偏干，关注弱拉尼娜天气模式影响;11月国内豆粕预期开始去库但四季度国内豆粕供应预期仍宽松，12-1月船期买船进度偏慢，明年一季度供应缺口暂不确定。需求方面，畜禽短期预期维持高存栏，产能去化尚不明显，支撑饲用需求，但目前养殖利润呈现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月供应:豆粕性价比较高;近期豆粕下游成交较为谨慎，提货表现有所下滑。库存方面，国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位，预期11月库存开始去化:饲料企业豆粕库存天数下降至低位。
　　整体来说，国内大豆买船榨利较差，12-1船期买船进度偏慢，短期内盘预期仍跟随美盘延续震荡偏强走势，USDA报告发布前以震荡调整为主，未来驱动关注本周五USDA11月供需报告数据和南美天气。