行情研判
　　【市场回顾】
　　新民洲港下调4米小A价格10元/方至690元/方，其他规格持稳。山东：日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。江苏：太仓4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为840元/方，较昨日持平，较上周持平。
　　原木lg2601收盘价776.5，较上一交易日跌2.5，跌幅0.32%。仓单方面，今日原木仓单量共171手，较上一交易日持平。滚动交割卖方交割意向方面，2025年11月11日，原木2511滚动交割卖方交割举牌5手。交割配对方面，2025年11月11日，2511合约累计配对12手。
　　【重要资讯】
　　2025年11月10日-11月16日，中国13港新西兰原木预到船12条，较上周减少4条，周环比减少25%；到港总量约39.5万方，较上周减少13.6万方，周环比减少26%。
　　截至11月7日，全国针叶原木库存总量293万方，较上周增加1.74%。
　　据木联数据统计，11月3日-11月9日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.63万方，较上周增加5.57%。
　　【逻辑分析】
　　现货端，辐射松部分规格降价，整体趋稳。成本端，新西兰外盘价偏高且成交不畅，后续或下调，进口成本支撑有限。供需平衡看，短期高库存与弱需求压制估值，但贸易商挺价意愿强、下周到港减少，叠加美国原木进口恢复缓解结构短缺，价格或持稳。中长期，若需求持续疲软，叠加北美材供应增加，估值或维持弱稳。当前价格已反映部分利空，进一步下行空间有限，短期估值以中性为主，需关注需求复苏节奏与外盘价变动。
　　【策略】
　　1.单边：观望，激进投资者建议背靠前低做多。
　　2.套利：观望。关注1-3反套。
　　3.期权：观望。(朱四祥投资咨询证号：Z0020124；以上观点仅供参考，不作为入市依据)