1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年10月PVC产量为212.812万吨，环比增加4.79%；本周样本企业产能利用率为80.75%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量34.535万吨，环比增加4.89%,乙烯法企业产量14.677万吨，环比减少0.63%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为49.6%，环比减少0.93个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为37.61%，环比减少0.21个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为39.4%，环比减少2.6个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为71.79%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.06%，环比增加.370个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-769.4元/吨，亏损环比增加0.80%，低于历史平均水平；乙烯法利润为465.05元/吨，亏损环比减少14.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2176.35元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 11月12日，华东SG-5价为4580元/吨，01合约基差为-1元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为33.4596万吨，环比减少0.99%，电石法厂库为25.0396万吨，环比减少0.78%，乙烯法厂库为8.42万吨，环比减少1.63%，社会库存为54.57万吨，环比增加0.20%，生产企业在库库存天数为5.5天，环比减少2.65%。中性。
　　4、盘面: MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4557-4605区间震荡