一、什么是幸福度营销？“幸福度管理”要实现用户生命周期价值（LTV，Life Time Value）和社会价值的经济价值双轮驱动，以此构筑企业的持续竞争优势。“客户的长期心理惯性”与“世界观价值观”是2大关键的营销维度。
　　二、什么是Kawaii？（1）与幸福相关的情感。“认为自己可爱的人幸福度更高”“认为身边人可爱的人幸福度更高”“认为对方觉得自己可爱的人幸福度更高”；（2）亲近感。Kawaii是不受性别和年代限制的贴近生活的情感。（3）与心理安全性相关的情感。Kawaii与“心理安全性”存在显著联系，体现出亲和、亲切、讨喜、活泼、治愈等特性。（4）多元联动的情感。Kawaii也包含着“讨厌、恶心、可怕”等看似矛盾的含义，蕴含着广泛的情感内涵。（5）日本本土情感。Kawaii在世界范围内传播，很大程度上得益于日本的“可爱文化”的影响力。
　　三、Kawaii营销策略：市场战略、顾客战略。（1）15个Kawaii关联市场：女性、年轻群体更看重商品服务的可爱属性。在服装饰品、主题乐园、护理保育等领域，一定比例的群体格外重视Kawaii。Kawaii和医疗、教育的关联值得关注。（2）8类Kawaii顾客群体：全域高感受性群体、优先角色偶像类的高感受性群体、不擅长声音类的中感受性群体、沉迷可爱萌系的中感受性群体、爱好音乐的中感受性群体、优先婴幼儿主题的中感受性群体、仅喜欢婴儿风的低感受性群体、全域低感受性群体。
　　四、Kawaii营销策略：用户体验战略、商品战略。通过Kawaii实现“自然而然”的用户体验和商品：自身适配层级的课题设定；通过量表把握现状；可“竞争”的环境；完成课题可获得的“报酬”；与其他玩家的“交流”。Kawaii蕴含着超越顾客期待、能给予感动的潜在可能性，其本质是一种蕴含惊喜的概念。艺术思考追的5个要素在于：“哲学思想的表达”、“新领域”、“设计思维”、“绝技”、“感动”。
　　五、投资建议：看好可爱消费，期待大IP及其商业化。可爱是消费主义时代的核心美学，在现代主义与大众文化的融合中扮演重要角色。看好IP行业投资价值，期待大IP及其商业化。3个方向值得关注：（1）IP2C：推荐泡泡玛特，关注TOPTOY、52TOYS；（3）IP2B2C：推荐大麦娱乐，关注巨星传奇；（2）内容商：关注荣信文化、阅文集团、哔哩哔哩、上海电影。
　　风险提示：IP生命周期存续风险、全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险