投资要点：
　　10月锂电池板块指数走势强于沪深300指数。2025年10月，锂电池指数上涨1.94%，新能源汽车指数下跌1.24%，而同期沪深300指数下跌1.46%，锂电池指数走势强于沪深300指数。
　　10月我国新能源汽车销售占比首次超50%。2025年10月，我国新能源汽车销售171.50万辆，同比增长19.93%，环比增长6.92%，10月月度销量占比51.63%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025年10月，我国动力电池装机84.1GWh，同比增长42.06%，其中三元材料装机占比19.62%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
　　上游原材料价格短期全面上涨。截至2025年11月11日，电池级碳酸锂价格为8.50万元/吨，较2025年10月初价格上涨15.65%；氢氧化锂价格为7.83万元/吨，较10月初上涨2.29%，预计二者价格短期或震荡向上。电解钴价格40.25万元/吨，较10月初上涨17.69%，短期预计震荡向上；钴酸锂价格38.10万元/吨，较10月上涨39.05%；三元523正极材料价格14.0万元/吨，较10月初上涨15.23%；磷酸铁锂价格3.78万元/吨，较10月初上涨8.46%，短期震荡向上。六氟磷酸锂价格为12.30万元/吨，较10月初上涨105.0%，持续关注碳酸锂价格走势；电解液为2.84万元/吨，较10月初上涨44.90%，短期预计震荡向上。
　　维持行业“强于大市”投资评级。截至2025年11月11日：锂电池和创业板估值分别为28.91倍和43.08倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。10月锂电池板块走势强于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售持续增长、储能锂电池需求超预期和产业链价格上涨相关。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
　　风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。