分母端：拉长周期而言，流动性指标并非与美股估值严格负相关
　　10Y美债利率全球资产定价锚松动，NFCI金融状况指数对于流动性松紧的刻画效果更好，但流动性指标并非与估值严格负相关
　　NFCI金融状况指数综合风险、信用和杠杆三大维度（涵盖宏微观/量价），刻画美国金融市场流动性的整体环境。NFCI为负表示金融状况宽松，为正表示金融状况偏紧。