一、日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：
　　2025年11月7日，SC原油主力合约价格微涨0.04%至460.6元/桶（前一日460.4元/桶），WTI和Brent价格均维持59.53美元/桶和63.57美元/桶不变。SC-Brent价差走强0.02美元至1.1美元/桶，SC-WTI价差同步扩大0.02美元至5.14美元/桶，显示SC原油相对外盘贴水小幅收窄。SC连续-连3价差从-2.6元/桶回升至-2.4元/桶，近月合约压力略有缓解。
　　持仓与成交：
　　11月7日上期所原油仓单维持347万桶不变，显示现货市场供需暂未出现明显扰动。ICE布伦特原油期货投机性净多头头寸减少19,336手至152,231手，反映市场对地缘风险的押注有所降温。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：俄罗斯10月原油产量升至941.1万桶/日，但仍低于OPEC+配额，显示其减产执行存在松动风险。中国长庆油田页岩油日产量突破1万吨，国内非常规资源开发提速或长期缓解进口依赖。美国计划拍卖墨西哥湾油气开采权，叠加埃及西部沙漠新天然气田投产，非OPEC+供应潜在增量压制油价上行空间。
　　需求端：中国10月原油进口同比增8.2%，炼厂开工率升至年内高位，印证需求韧性；但印度10月柴油销量同比降0.3%，亚洲需求分化。美国汽油期货投机性净多头头寸增加6,793手，暗示冬季出行旺季预期支撑裂解利润。
　　库存端：中国原油仓单维持高位（347万桶），叠加伊拉克下调12月巴士拉中质原油对亚洲贴水至-0.35美元，显示中东现货市场仍面临过剩压力。
　　价格走势判断
　　震荡格局延续，波动中枢小幅下移。供给端多重边际宽松信号（俄罗斯产量回升、美国开采权释放、中国页岩油增产）与OPEC+减产托底政策形成博弈，而需求端中国炼厂高开工与印度柴油疲弱形成对冲。地缘方面，匈牙利与俄罗斯石油谈判及美国战略储备政策动向可能加剧短期波动。需警惕非OPEC+供应超预期释放带来的下行风险。