行业消息
　　1、国家统计局公布，10月份，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。受国内部分行业供需关系改善、国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄。
　　2、美国11月密歇根大学消费者信心录得50.3，跌至2022年6月以来低位，现况指数初值录得52.3，创纪录低点。
　　3、美联储副主席杰裴逊：利率已被下调至接近“中性水平”，应当谨慎行事；纽约联储主席威廉姆斯：12月的利率决策将是一种平衡行为。
　　4、美财长贝森特：政府停摆对经济的影响正变得越来越糟；通胀问题正取得实质性进展，预计未来几个月物价将下降。
　　5、海关总署：2025年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6%。
　　6、财政部：发布上半年中国财政政策执行情况报告。继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息；继续实施一揽子化债政策，对新增隐性债务行为露头就打、严肃问责；逐步推行免费学前教育，实施好育儿补贴制度；推进关键核心技术攻关，积极培育新兴产业和未来产业。
　　观点总结
　　沪铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面原料端，铜精矿TC费用周度小幅回升，但整体仍运行于负值区间，原料供给紧张对铜价成本支撑仍强。供给方面，由于年末集中检修叠加铜矿、废铜供给紧张等原因，令冶炼厂产能受限，国内精炼铜供给量或将有所收紧。需求方面，近期铜价有所回调，令前期因铜价快速上涨抑制的部分需求得以释放。此外，年末部分应用消费企业为年末冲刺产销目标推出促销政策，在一定程度上拉动下游新开工及订单的增长，社会库存小幅去化。总体来看，沪铜基本面或处于供给小幅减少、需求逐步增长的阶段，产业去库，预期向好。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.3，环比+0.0327，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴附近，红柱略收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。