【市场回顾】
　　现货市场：11月10日，港口市场报价坚挺。现5500大卡报价840-850元/吨，5000大卡报价740-750元/吨，4500大卡报价640-650元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤种价格处于590 - 630元/吨之间，5000大卡煤种价格处于500 - 540元/吨之间，4500大卡煤种价格处于435 - 475元/吨之间；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤的价格区间为680-710元/吨，5800大卡煤的价格区间为640-670元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格处于620 - 670元/吨之间，5000大卡煤种价格处于550 - 600元/吨之间，4500大卡煤种价格处于470 - 520元/吨之间。江内港口5500大卡动力煤主流报价870-890元/吨；5000大卡报价780-790元/吨；4500大卡报价680-690元/吨。
　　【重要资讯】
　　海关总署11月7日公布的数据显示，2025年10月份，我国进口煤炭4173.7万吨，较去年同期的4624.80万吨减少451.1万吨，下降9.75%；较9月份的4600.30万吨减少426.60万吨，下降9.27%2025年1-10月份，我国共进口煤炭38762.30万吨，同比下降11%。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，限产影响仍存，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率整体平稳，截11月10日，鄂尔多斯地区煤矿开工率71%，榆林地区煤矿开工率46%，鄂榆两市煤炭日均产量390万吨以上，国内供应整体收紧。进口方面，中国采购需求旺盛，煤炭价格普遍上涨。需求端，中国采购需求较为旺盛，日韩采购表现一般，整体市场情绪受中国买方带动而好转；供应端，印尼降水对加里曼丹煤炭生产和运输造成较大影响，市场货源偏紧。需求方面，目前多数电厂负荷维持在70%左右运行，电厂库存可用天数处于中高位水平，整体运行态势较为平稳。在采购方面，部分电厂反馈以长协合同兑现为主，基本实现进耗平衡；也有少数电厂根据自身库存结构进行了少量市场采购。库存方面，铁路运输恢复正常，大秦线日均运量130万吨，呼局批车数30列附近，调入恢复，港口调入平稳，调出持续高位，港口库存整体平稳，截止11月10日，环渤海港口库存2237万吨，位于历年中性水平。沿海电厂日耗偏低，但库存持续去化，内地电厂库存中性。综合来看，当前，进入11月中旬，主产地煤矿产量偏低运行，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率平稳，日均产量380万吨附近，供应收紧；电厂库存持续去库，进口利润打开，沿海电厂加大采购力度，港口调入低位，调出低位，港口库存区间波动，随着全国范围内持续高位褪去，电厂日耗低位徘徊，耗煤量一般，但沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价连续上涨。坑口安监加强，煤矿开工率偏低，产量一般，化工煤需求尚可，坑口价坚挺上涨，预计短期内煤价上涨为主。