核心观点:
　　当月(202510)国内玉米市场行情整体呈现“先扬后抑”的震荡走势。月初受持续阴雨天气影响，新季玉米收割上市进度普遍慢于预期，市场有效供应偏紧，支撑价格阶段性走强。月中下旬，随着天气转晴，华北及东北产区新粮上量节奏明显加快，基层售粮积极性提升，市场供应压力逐步显现。同时，下游饲料企业和深加工产品库存相对充足，对新粮采购较为谨慎，多维持刚性补库，难以承接快速增加的供应量。
　　全月来看，新粮质量分化及农户对开秤价格的心理预期成为市场焦点，贸易商操作谨慎，渠道库存建立缓慢。价格在上市延迟带来的支撑与集中上量带来的压力之间反复博弈，整体重心较9月有所下移。