【EC】
　　行情综述:弱势震荡。
　　主因:MSK11月下旬报价大幅低于其他航司。
　　现货价格:11月下旬MSK报价2250、HPL报价3150;CMA报价3200;YML报价2550、ONE报价2600。(各航司喊涨开始出现明显分化)
　　逻辑:关键影响因素集中于三方面:一是旺季需求兑现度，10月底囤货量与船舶装载率将验证行情支撑;二是航司策略持续性，COSCO11月下喊涨3200美元/FEU与YML11月上下调至1700美元/FEU的分歧，或削弱挺价合力;三是地缘与长协变量，红海复航分阶段推进下，2026年长协谈判货主议价权上升，恐压制长协谈判价格。展望后市:短期宏观利好、运力调控与多轮挺价预期仍将支撑盘面，旺季预期未证伪前，主力合约大概率维持偏强震荡，但盘面已经提前计入一定升水。操作上建议逢低试多主力合约，重点跟踪停航情况及航司装载率情况，防范提价落地失败引发的回调风险。
　　策略:观望。