市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为6802元/吨（-3），PP主力合约收盘价为6464元/吨（-7），LL华北现货为6770元/吨（+30），LL华东现货为6920元/吨（+0），PP华东现货为6500元/吨（+0），LL华北基差为-32元/吨（+33），LL华东基差为118元/吨（+3），PP华东基差为36元/吨（+7）。
　　上游供应方面，PE开工率为82.6%（+1.7%），PP开工率为77.8%（+0.7%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为284.2元/吨（-16.3），PP油制生产利润为-375.8元/吨（-16.3），PDH制PP生产利润为-74.7元/吨（+46.9）。
　　进出口方面，LL进口利润为-11.4元/吨（+1.3），PP进口利润为-302.7元/吨（-18.7），PP出口利润为-4.6美元/吨（+2.3）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为50.0%（+0.4%），PE下游包装膜开工率为50.8%（-0.5%），PP下游塑编开工率为44.5%（+0.3%），PP下游BOPP膜开工率为62.5%（+0.9%）。
　　市场分析
　　PE方面，成本端支撑疲弱，而供强需弱的格局持续，短期盘面价格触底但向上驱动仍难寻，价格持续承压。从基本面看，供应端，镇海炼化等装置重启，新增中韩石化、中沙石化计划检修，PE开工率环比上涨，叠加广西石化等新增产能陆续放量，总体供应预期增加，PE供应压力持续偏大。需求端，PE下游总体开工环比回落，其中农膜处于生产旺季开工稳定回升，但回升变缓且主要以棚膜提供刚性需求支撑，后续11月下旬棚膜即将收尾，需求存收缩预期；包装膜开工环比下跌，刚需备货为主，PE下游整体需求跟进仍有限。成本端油价受供应过剩而需求疲弱仍存回落预期，PE油制成本支撑减弱。PE在高供应下库存去化仍有压力，而下游农膜等需求支撑有限叠加宏观面未能带来明显提振，PE价格短期压力仍偏大。
　　PP方面，供需矛盾仍存，成本端国际油价、外盘丙烷价格偏弱运行，短期PP油制、PDH制成本支撑松动下移，需求疲软上中游库存累积，企业出货压力偏大，现货端延续跌势，PP盘面亦延续低位偏弱格局。基本面看，供应端广西石化40万吨新装置试车投产，宁波大榭二线等装置重启，部分临时检修虽缓和市场供应压力，但对于供应端过剩格局提振有限。需求端，下游整体开工缓慢回升，逢低刚需补库为主，电商节虽小幅拉动，但需求支撑相对有限。整体看PP上行仍受供需压制，基差延续低位震荡，而成本端支撑偏弱，短期延续偏弱格局，但目前PDH利润已偏低，继续关注上游装置减产动态及宏观动向。
　　策略
　　单边:LLDPE谨慎逢高做空；PP谨慎逢高做空
　　跨期:L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套
　　跨品种：无
　　风险
　　宏观政策影响；原油价格波动；地缘政治冲突；上游装置亏损减产