12月北证50将迎来2025年第四次调整，北证专精特指数新迎来首次调整
　　2025年12月第二个周五的下一个交易日（即12月15日），北证50指数样本股将进行2025年第四次调整，北证专精特新指数样本将进行2025年第一次调整，被调出北证50指数样本股对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性。1）北证50成份指数调入：我们在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，得出排名前50中有7家，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的3家公司或为开发科技、戈碧迦、万通液压，备选公司预计为一致魔芋、路桥信息、九菱科技、基康技术。北证50成份指数调出：按照区间成交额和市值计算符合指数样本调出规则标准的3家企业分别为球冠电缆、海泰新能、中纺标。2）北证专精特新指调入：我们在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，按照日均总市值从高往低排序，得出排名前50中有15家，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的8家公司或为星图测控、森萱医药、云星宇、九菱科技、基康技术、三元基因、灵鸽科技、方正阀门，备选公司预计为克莱特、远航精密、明阳科技、利通科技、七丰精工、胜业电气、立方控股。北证专精特新指调出：按照区间成交额和市值计算符合指数样本调出规则标准的8家企业或为华原股份、云里物里、科达自控、凯华材料、成电光信、巨能股份、同享科技、润农节水。
　　观点：本周北证50报收1,522.73点，关注北证50绩优成分+科技成长
　　北证50和北证专精特新指数报1,522.73点和2,532.06点，周涨跌-3.79%和-5.43%，指数PETTM 72.33X和81.62X。本周根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为42.83X、91.31 X、48.18 X、55.13 X、37.94 X。我们一贯强调投资北交所稀缺性和专精特新小巨人所代表的新质生产力、科技公司，随着近期海内风险情绪提升，我们建议关注科技成长+低估值。随着北证50ETF加快推出，对于北证50成分中对于前期调整较深的绩优股可重新关注。我们推荐关注股票池包括：信息技术产业链：万源通；化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、瑞华技术；高端装备产业链：开特股份、捷众科技、同力股份、五新隧装、林泰新材、合肥高科。医药生物产业链：德源药业、梓橦宫。
　　北交所IPO审核/监管动态：3家企业过会，2家企业待上会
　　2024年全年发行新股23家，2025年处至今北交所共发行20家。本周审核更新信息：16家企业更新审核状态至已问询；巍特环境更新审核状态至提交注册；国亮新材、海圣医疗、祺龙海洋更新审核状态至已过会；佳能科技更新审核状态至已终止；通宝光电于2025年11月13日在北交所上会；农大科技于2025年11月14号在北交所上会。监管动态：继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票。
　　风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。