供应】周产量变化分析：本周国内聚丙烯产量79.65万吨，相较上周的78.92万吨增加0.73万吨，涨幅0.92%；相较去年同期的66.9万吨增加12.75万吨，涨幅19.06%。虽广西石化新装置暂未出合格品，但周内泉州国亨、中景石化及安庆百聚等检修装置恢复开工，聚丙烯损失量数据继续下滑，受此影响，产量数据延续涨势
　　下周来看，安庆百聚、东华能源（张家港）等装置如期重启，广东石化二线20万吨/年装置计划检修，聚丙烯计划内检修损失量下降预期较大。计划外检修来看，丙烯价格持续回落，聚丙烯边际装置盈利水平改善，然广西石化二期顺利投产，新装置运行负荷较低或拉低聚丙烯平均产能利用率。预计下周聚丙烯产能利用率再度回升至79.2%附近。
　　需求
　　本期聚丙烯下游行业平均开工率整体呈现走高趋势，仅PP无纺布、CPP持稳。随着“双十一”进入尾声，支撑前期市场的阶段性补货潮已明显退去。与之紧密相关的CPP、PP无纺布等包装行业需求放缓，企业开工维稳。改性聚丙烯方面，正处于行业需求旺季，受新能源汽车渗透率的提升，加之部分前期停车装置复工，改性聚丙烯行业开工走高。PP管材方面，随着气温转冷，地暖用管道需求上涨，加之西北地区工程用需求增加，行业开工增加，下周随着电商节的支撑下滑，预计聚丙烯制品行业开工或将出现小跌。
　　观点
　　贸易战、油价因素、高供应因素、下游加工制品低利润因素共同构成PP趋势下行压力。随着此前市场下游旺季补库以及低价补库因素的终结，市场弱需求高供应因素持续压制PP价格。长期趋势看，下行驱动因素又难以根本性解决，趋势仍偏弱。
　　估值
　　基差偏弱，月差偏弱，短期估值中性偏弱。利润端MTO、PDH装置低利润又大大限制了市场下跌空间。
　　策略
　　1）单边：震荡偏弱，上方压力6500-6550，下方支撑6200-6250；
　　2）跨期：短期买05空01；
　　3）跨品种：暂不推荐；
　　风险
　　反通缩、反内卷政策的不确定性、贸易战不确定性。