事件
　　A股市场行情概述：（2025.11.03-2025.11.07）
　　主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（1.73%），红利指数（1.40%），中证红利（1.31%）；排名后三名的宽基指数分别为：北证50（-2.84%），科创100（-0.75%），中证500（-0.08%）。
　　风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：中盘成长（2.03%），中盘价值（1.53%），周期(风格.中信)（1.44%）；排名后三名的风格指数分别为：消费(风格.中信)（-0.90%），巨潮小盘（-0.16%），成长(风格.中信)（-0.14%）。
　　申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：电力设备（4.01%），基础化工（3.48%），综合（2.96%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：计算机（-3.47%），传媒（-2.88%），美容护理（-2.76%）。
　　A股市场行情展望：（2025.11.10-2025.11.14）
　　观点：指数持续震荡，关注结构性机会。
　　2025年11月，宏观择时模型的月度评分是-5分，历史上该分数万得全A指数调整的概率较大。而日历效益则显示，每年11月指数上涨的概率较大（尤其是小微盘）。因此整体而言，我们认为11月份万得全A指数可能会进入一个短期的调整，但调整空间相对有限，同时小微盘可能表现会相对较好。
　　本周A股市场的成交量保持在2万亿元附近，继续呈现趋势端行情和情绪端行情的跷跷板效益。所以我们会观察到当科技端（趋势行情）表现较好的时候，全市场跌停家数相对较多；而机构重仓方向调整的时候，则市场中位数（情绪端）的赚钱效益较好。因此指数可能持续震荡，起伏的空间不大，但结构性行情可能会相对变化较大。
　　具体结构上，我们推荐成长红利均衡配置。成长方向推荐新能源方向；红利方向推荐煤炭和银行。此外化工、钢铁等反内卷方向也同样表现优异。而前期较为强势的算力板块可能需要一定的时间震荡，消化高位的筹码风险；前期调整较多的板块（如创新药、军工等方向），后续进一步调整的空间可能也相对有限，更多的是需要时间的盘整，等待新的时机再次启动。
　　港股方向，整体节奏和A股比较类似，整体呈现震荡走势。如果后续美国政府停止停摆（美国政府停摆对资本市场有类似于加息的作用），则可能会受益于流动性的恢复，重新恢复上行态势。
　　基金配置建议：
　　根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于宽幅震荡的行情，结构性行情仍然会持续涌现。
　　因此从基金配置的角度，我们建议进行均衡型的ETF配置。
　　风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。