【铜】
　　沪铜减仓震荡在MA2Q日均线下方，继续关注资金动向。现铜报86015元，上海铜升水40元，精废价差缩窄到3000元以内。本周国内社库统计现分歧，钢联小幅去库、SMM小幅增库。观望，倾向前波冲涨降温。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝震荡，华东现货维持贴水30元，中原和华南贴水150元。10月以来国内库存和现货表现中性，表观消费同比基本持平。宏观情绪主导，铝市基本面共振有限，短期阻力位在2024年11月高点21800元附近，持仓升至73万手体现市场分歧巨大，警惕资金转向。今日保太ADC12现货报价维持20900元。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价波动暂难有独立行情。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剩格局难改，现货跌势放缓但贴水成交延续。现货指数价格逐渐接近晋豫现金亏损，规模减产未形成前氧化铝弱势运行为主反弹空间有限。
　　【锌】
　　沪锌沉淀资金46.42亿，资金多头少量入场，盘面缓步上行。国内矿端供应持续转紧，内外矿TC同步转降，沪锌冶炼成本线上移。锌锭出口窗口打开，国内库存高位转降，LME锌库存小幅反弹，后市LME仍存万吨以上交仓预期，市场存跨市反套入场时机。但国内消费整体平平，冶炼企业有利可图之下供应端仍有保障，建议跨市反套策略待锌锭进口亏损收窄至千元附近止盈。单边上，沪锌短多参与，上方压力位暂看2.23万元/吨年线。