【行情分析】
　　上游西北地区电石价格周初下跌后稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加2.49个百分点至80.75%，PVC开工率继续增加，仍处于近年同期偏高水平。PVC下游开工率小幅开始回落，虽超过过去两年同期，只是仍是偏低水平。印度将BIS政策再次延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑11月份报价下调30-40美元/吨，8月14日，印度公示最新的进口PVC反倾销税，其中中国大陆地区上调50美元/吨左右，四季度中国PVC出口预期减弱。不过，近期出口价格下降后，反倾销税还未执行，9月出口仍较好，目前出口签单暂未明显走弱。本周社会库存小幅增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-9月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、施工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回落，仍处于近年同期最低水平附近，房地产改善仍需时间。氯碱综合利润仍为正值，PVC开工率同比往年偏高。同时新增产能上，50万吨/年的万华化学8月份已经量产，40万吨/年的天津渤化8月份试生产后，预计9月底稳定生产，20万吨/年的青岛海湾9月上旬已投产，目前接近满负荷生产，30万吨/年的甘肃耀望和30万吨/年的嘉兴嘉化试车后低负荷运行。目前PVC产业还未有实际政策落地，老装置也大多通过技改升级，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情。内蒙三联等生产企业检修即将结束，成本支撑减弱，期货仓单仍处高位，PVC期价跌破前低，市场低迷，社会库存小幅增加，预计近期PVC偏弱震荡。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　PVC2601合约增仓震荡下行，最低价4610元/吨，最高价4638元/吨，最终收盘于4611元/吨，在20日均线下方，跌幅0.26%，持仓量增加23646手至1338957手。
　　基差方面：
　　11月7日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4560元/吨，V2601合约期货收盘价在4630元/吨，目前基差在-51元/吨，走强29元/吨，基差处于中性偏低水平。