市场分析
　　美国联邦政府持续关门，导致官方通胀数据暂停发布，引发部分美联储官员对后续货币政策走向的担忧；芝加哥联储主席古尔斯比表示，缺乏关键价格数据，让他对继续降息感到愈发不安；在数据缺失、经济“能见度降低”的情况下，政策制定者应更加谨慎。此外，2026年美联储议息票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，通胀水平持续高企不利于美联储再次降息，她担心货币政策可能没有做好应对当前通胀的准备；哈玛克表示，在上周的政策会议之后，她认为货币政策几乎没有限制性，目前应该采取进一步政策行动的理由并不明显。
　　期货行情与成交量：
　　2025-11-06，沪金主力合约开于913.50元/克，收于917.80元/克，较前一交易日收盘变动0.61%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于920.30元/克，收于915.24元/克，较昨日午后收盘下跌0.28%。2025-11-06，沪银主力合约开于11297.00元/千克，收于11427.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.34%。当日成交量为571201手，持仓量为245863手。昨日夜盘沪银主力合约开于11449元/千克，收于11359元/千克，较昨日午后收盘下跌0.60%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-11-06，美国10年期国债利率收于4.081%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.526%，较前一交易日持平。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-11-06，Au2512合约上，多头较前一日变化70手，空头则是变化-856手。沪金合约上个交易日总成交量为323905手，较前一交易日变化-30.13%。在沪银方面，在Ag2512合约上，多头变动515手，空头变动837手。白银合约上个交易日总成交量1027806手，较前一交易日变化-26.10%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,038.63吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,151吨，较前一交易日-17吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-11-06，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-2.60元/克，白银国内溢价为-993.90元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为80.32，较前一交易日变动-0.72%，外盘金银比价为83.28，较上一交易日变化-0.38%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-11-06）上金所黄金成交量为40590千克，较前一交易日变化-31.84%。白银成交量为460064千克，较前一交易日变化-9.58%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为28080千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　目前市场对于关税的避险风险情绪有所消退，对于黄金投资的需求或略有减弱；但风险资产波动率放大可能短期内对金价形成支撑；叠加黄金作为美元提替代资产逻辑未改，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2512合约震荡区间或在900元/克-930元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　当下白银与黄金共享宏观面逻辑，但由于风险情绪的回升，白银价格波动较黄金略微偏强，金银比价有望收窄。但白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间或在11100元/千克-11600元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场