今日各股指全面上涨。沪深京三市全天成交额20759亿元，较上日放量1816亿元。股市放量反弹说明市场情绪有所上升，不过目前市场仍处于政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈的阶段，上证指数仍在4000点整数关口附近，短期内股指震荡整固的需求仍存。一方面，11月政策面增量信号减弱，外部风险因素虽有缓和但不确定性仍存，股指的上行驱动力有限。另一方面，随着股票估值端的显著提升，股指技术性整固的需求仍存。不过政策利好预期对股指构成强力支撑，股指下行空间有限。总的来说，短期内股指区间震荡为主。
　　目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差或备兑的思路。