核心观点：风险事件缓和，经济表现有修复预期
　　- 10月份市场主要聚焦风险事件，包括中美经贸关系以及美联储议息会议。9月底以来中美经贸关系一度紧张，美国在中美经贸会谈之前再度极限施压，双方进一步加码关税措施，10月底随着中美双方举行会谈，达成一系列关税缓和措施，避险情绪缓和。
　　- 10月份美联储议息会议落定，结果基本符合预期，但鲍威尔讲话增加了12月份美联储降息的不确定性。市场担忧随着明年美联储主席换届，影响美联储的独立性，认为货币政策会倾向于宽松，但又担心短期鲍威尔讲话所说，12月份降息可能由于美国经济数据暂停公布，形成一定扰动。货币宽松预期维持，但短线稍有风波。
　　-三季度中后期到四季度前期，中美经济数据表现均偏弱，美国方面主要体现在就业市场走弱，中国方面9月份投资增速进一步下滑，消费增速也偏低。
　　-四季度中后期中美经济均有向上修复预期，美国主要受益于新财年财政支出增加以及外围增加对美投资以及美联储降息影响，中国方面则受益于近期政策性金融工具落地以及地方政府债的增加。但由于美国政府停摆以及中国政策效果待落地，中美两国均维持经济现状偏弱但预期略有好转的状态，后续是否好转以及好转程度待观察。
　　-后续美国方面关注货币政策路径以及宽财政落地情况，中国方面关注社融、信贷等增速是否好转，这将影响后续经济增长预期变化。在风险事件大致平缓的阶段，经济表现成为影响宏观情绪的重要因素。
　　-风险事件：美国政府停摆何时结束。