【行情回顾】
　　今日大宗商品整体下跌，成材在铁矿下跌和自身无上涨驱动逻辑的影响下，弱势下跌，可能会去调整前期低位附近的支撑位
　　 【核心矛盾】
　　上周随着中美领导人的见面，宏观利多的落地，继续冲高需要新的刺激，大宗商品返回其基本面，成材冲高回落。铁水供应方面，受到唐山限产和钢厂盈利率下降的影响，铁水产量小幅下滑，本周日均铁水产量236.36万吨，环比-1.47%；随着电炉利润的回升，废钢日耗预计维稳。螺纹方面，高炉和电炉均有复产增加，产量小幅增加，考验后续表需的回升力度。库存去库速度有所加快，需求端延续回升，但随着北方降温，即将进入淡季。热卷方面，产量本周小幅增加，变动不大；库存继续去化，下游消费也小幅回升。原料端铁矿随着铁水产量的下滑和铁矿发运维持高位，铁矿港口库存继续累库，但下方受到冬储补库的预期支撑；焦煤现货偏紧，第三轮提涨开启。整体成材受到原料成本的支撑和宏观情绪的回暖，预计成材震荡调整。
　　 【南华观点】
　　本周铁矿到港量环比大幅回升，铁矿港口库存维持累库趋势，在铁水减产背景下，铁矿供应充足，铁矿估值相对较高，但成材估值相对较低，相较于铁矿的下跌幅度要小。铁矿的下跌带动成材，成材可能会去挑战前期的低点支撑位。