核心观点:
　　外盘黄金在8月20日到10月20日，这两个多月里大幅上涨约1000美元/盎司。一方面是从4月下旬调整以来，已经调整4个月，多空的筹码已经充分的交换，另一方面，市场预期美联储将在9月份降息。这两大因素共同推动黄金价格大幅走高，期间黄金ETF持仓量同步大幅增加。