国内：根据2035年人均GDP达到中等发达国家水平这一目标来测算，我们预期最近几年，年均GDP增速目标可能都会定在“5%左右”，这样一方面可以降低未来对汇率的要求，另一方面也是潜在经济增速可以达到的。
　　5000亿政策性金融工具，5000亿地方政府债务限额，叠加接近5000亿超额财政存款，以上工具应已足够抬升四季度经济，助力完成全年经济发展目标。进入11月，中美谈判基本落定，国内政策也发力完毕，接下来主要看有关明年的储备情况，譬如提前下发地方政府专项债额度等等。
　　国外：目前市场预期美联储的降息终点大概在3%附近，与美联储SEP中预期的长期中性利率一致。由于明年美联储换届，届时谁是下一任美联储主席至关重要。假如是沃勒这样的传统美联储官员上台，那么关于降息的交易可能变化不大，但是假如上台者和米兰相似，那么降息幅度可能比市场预期的大得多，毕竟米兰曾公开声称中性利率或是0.5%。进入11月，美国方面主要观察联邦政府是否有希望重启，以及美国高院对关税合法性的审理情况。
　　风险提示：美国经济超预期走强国内政策超预期央行态度转变