油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8616.00元/吨，环比变化-48元，幅度-0.55%；昨日收盘豆油2601合约8108.00元/吨，环比变化-2.00元，幅度-0.02%；昨日收盘菜油2601合约9443.00元/吨，环比变化-27.00元，幅度-0.29%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8500.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.58%，现货基差P01-116.00，环比变化-2.00元；天津地区一级豆油现货价格8320.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.73%，现货基差Y01+212.00，环比变化+62.00元；江苏地区四级菜油现货价格9790.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.51%，现货基差OI01+347.00，环比变化-23.00元。
　　近期市场咨询汇总：中国物流与采购联合会今天（4日）发布10月中国物流业景气指数，在前期需求充分释放基础上，10月份物流业景气指数仍保持在扩张态势，其中业务总量指数、新订单指数、资金周转率指数等都处在景气区间。10月份中国物流业景气指数为50.7%，环比回落0.5个百分点。物流业务总量指数虽有小幅回调，但总体需求保持扩张。11月4日，农业农村部召开黄淮海秋播工作调度会，会议指出，黄淮海地区小麦产量约占全国九成，地位举足轻重，前期持续连阴雨造成播期延迟、进度偏慢，给冬小麦安全过冬带来挑战。各地农业农村部门要抢抓秋末冬初适播窗口期，加力推进抗湿播种、“四补一促”、病虫害防控、冬前田管等重点任务落实，确保小麦种足种满种好、培育壮苗安全越冬。会议强调，要千方百计抓好冬油菜生产，稳定播种面积，分类抓好冬前管理，促进苗齐苗壮。要统筹用好各方面资源力量，抓好农资市场供应、生产指导服务、政策协调支持等，强化秋冬种支撑保障。据外媒报道，乌克兰经济部周二称，截至11月4日，乌克兰农民已经播种了590万公顷2026年收割的冬季作物，占预期种植面积的90%左右。乌克兰经济部称，农民计划将2026年冬季谷物播种面积扩大至至少543万公顷，高于2025年的524万公顷。监测数据显示，截止到2025年第44周末，国内进口压榨菜油库存量为57.3万吨，较上周的60.1万吨减少2.8万吨，环比下降4.72%；合同量为4.5万吨，较上周的3.5万吨增加1.0万吨，环比增加27.30%。（中国粮油商务网）。加拿大菜籽(11月船期)C&F价格518美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨；加拿大菜籽(1月船期)C&F价格528美元/吨，与上个交易日相比上调6美元/吨。阿根廷豆油(12月船期)C&F价格1116美元/吨，与上个交易日相比下调26美元/吨；阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1126美元/吨，与上个交易日相比下调25美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(12月船期)1100美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(2月船期)1080美元/吨，与上个交易日相比持平。
　　昨日三大油脂价格震荡，受中加贸易关税摩擦影响，菜系价格坚挺，但棕榈油产量端依然较为宽松，叠加出口数据影响累库预期增强，以及B50政策存在一定变数，油脂价格震荡调整。
　　策略
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