行情回顾：
　　11月4日，万得全A缩量下跌，开盘震荡下滑，尾盘有所修复，收跌1.03%，全市仅3成个股上涨；沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别下跌0.75%、0.11%、1.67%、1.36%，大盘蓝筹股表现更优。指数期货方面，期货表现弱于现货，IF、IH、IC、IM主力合约分别下跌0,99%、0.28%、2.00%、1.54%（按前一交易日收盘价为基准计算）。
　　后市展望：
　　外围市场方面，中美双方元首在韩国釜山举行会晤，经过谈判，双方在“芬太尼关税”、出口管制、造船业、芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。谈判结果释放的信号较为积极，但由于此前市场预期已经拉满，因此利好落地后，市场反而有所转弱。
　　国内方面，9月经济数据显示基本面压力进一步加深，社零消费、固定资产投资等均低于预期，固定资产投资同比增速由正转负，房地产投资跌幅进一步扩大，有待政策提振。政策方面，四中全会公报上确认了十五五规划内容，28日发布了“十五五”规划建议的详细内容，提振信心的同时也为未来市场风格带来政策指引。流动性方面，两融余额持续突破历史新高，当前在高位震荡运行，后续美联储降息或带来新增流动性，但需要注意的是，随着市场波动加剧，居民存款搬家趋势有所放缓，还需进一步观察后续的持续性。
　　总体而言，随着外部环境再度趋缓，叠加十五五规划为市场注入新一轮政策预期，股指中长线向上的趋势不改。但短期而言，随着中美会晤利好落地、三季报披露完成，近期政策预期明显转弱，市场情绪较为平淡，叠加当前处于上证4000点的关键压力位，短期或维持震荡整固。市场风格上，仍以哑铃策略为主，沪深300与中证500均衡配置。