行情回顾：10月下旬至今，甲醇价格震荡走低，10月底下跌速度加快，市场预期伊朗甲醇装置或轮流检修，而非往年的大规模集体检修，因此预期四季度进口仍维持高位，港口库存压力仍大，压制港口现货价格。
　　观点总结：我们对甲醇的短期判断是低位震荡。从估值上看，甲醇绝对价格及相对估值均已偏低，从估值角度不建议继续追空；从驱动上看，甲醇短期向上驱动有限，主要受制于两点因素：一、伊朗冬季限气不及预期，进口可能仍然较高，港口库存压力预期难减；二、当前MTO企业原料甲醇库存73万吨，近五年偏高，下游补库动力暂时不足。综合来看，我们认为甲醇短期是低位震荡，向上驱动不足。同时考虑到冬季煤炭的成本支撑和内地气制甲醇存在限气预期，以及近期期权波动率的走高，我们认为当前卖出虚值看跌期权较为合适。
　　策略建议：卖出虚值看跌期权。
　　风险提示：地缘局势变动，伊朗限气预期变动