行业消息
　　1.美国财长贝森特称，如果中方继续阻止稀土出口，美方可能对华加征关税。外交部对此回应称，中美吉隆坡经贸磋商的成果充分说明，对话和合作是正确途径，威胁和施压无助于问题解决。2.美联储理事米兰再次公开呼吁进行更激进的降息，称美联储的政策过于紧缩，保持政策限制性的时间越长，经济下行的风险就越大。米兰重申中性政策利率远低于当前水平，应该通过一系列50基点降息实现。3.美联储理事库克表示，每次美联储会议对货币政策而言都是实时的，货币政策并未设定固定路径；美联储的双重使命面临的两方面风险均有所上升；当前政策适度具有限制性。通胀居高不下，并面临上行风险；12月有可能降息，但将取决于后续新出炉的信息。4.美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，连续第八个月萎缩，不及预期的49.5，前值为49.1。新订单连续第二个月下降，生产指数疲软，物价支付指数创今年初以来新低。
　　观点总结
　　贵金属盘中震荡走弱，近日美联储官员释放谨慎立场，对美联储12月降息预期造成动摇，美国国会两党资深议员开始释放谨慎乐观的信号，暗示可能存在打破停摆僵局的路径。美国10月ISM制造业指数录得48.7，仍处于荣枯线以下水平，关税政策对制造业前景仍构成一定压制，但数据公布后降息概率变化不大。FOMC官员就未来降息路径表态不一，美联储理事米兰再度强调当前政策偏紧缩，并支持未来更为激进的降息操作；美联储理事库克则表示当前美联储美联储的双重使命面临的两方面风险均有所上升，未来关税或继续传导至通胀端，就业市场风险亦有所上升，此前一度高达90%以上的12月降息概率回落至65%左右，降息预期阶段性走弱，叠加近期美元走强态势，或对金价上行构成阻力。展望后市，关税政策叙事仍存变数，美国政府停摆态势持续及央行购金预期为金价提供底部支撑，但美元及长端走强对金价形成潜在压制。后续关于美政府停摆结束的叙事若逐步升温，也可能压制金价上行预期，贵金属市场或延续宽幅震荡走势。操作上建议，区间波段交易思路对待。沪金2512合约关注区间：890-950元/克；沪银2512合约关注区间：11000-11600元/千克。