【内容概要】
　　2025年10月24日，工信部原材料工业司发布了《钢铁行业产能置换实施办法(征求意见稿)》。这份文件也给出了中国粗钢产能即将见顶的信号。在此情况下，未来钢铁需求端的表现决定了钢价的运行方向。在房地产持续下滑的情况下，钢材的直接和间接出口，以及“十五五”期间资本开支对基建项目的拉动情况成为了影响钢材需求的关键，若需求表现维持增长，则钢价还有重回牛市的可能。