观点：
　　总量视角
　　【A股大势研判】
　　周一沪深三大指数探底回升。盘面上看，除了游戏传媒等板块上涨外，周一A股市场呈现罕见的“大象起舞”格局，煤炭、石油石化、银行、钢铁等权重板块全线上涨。与此形成对比的是，创业板指及科创50指数表现不佳，凸显资金从中小创向权重股迁移的明显特征。
　　实际上，上周五市场风格已经有转向的迹象，而周一行情释放出明确的风格切换信号，但这种切换并非单边转向而是结构均衡。一方面，主板权重股与创业板呈现出明显的“跷跷板”效应：上证指数全天稳健上涨，而创业板指经历2%的调整后才勉强翻红，反映出资金从高估值成长股向低估值权重股的迁移趋势；另一方面，这种切换具有坚实的业绩锚定特征，石油、煤炭等板块均有扎实的三季报业绩支撑，与纯粹的题材炒作存在本质区别。
　　整体而言，本次“大象起舞”行情释放出多个关键信号。首先，这是宏观经济稳底盘的积极信号，权重股集体启动源于市场对经济基本面的信心修复；其次，体现了估值体系再平衡的内在要求，高股息、低估值资产的配置价值被市场重新认知；第三，标志着资金配置方向的明显切换，从追逐主题炒作转向聚焦业绩确定性。在风格层面符合我们四季度策略报告的预判：四季度A股市场风格可能会更加均衡，“科技成长”+“周期板块” +“稳分红核心资产”均衡配置的性价比或更高。
　　操作上，逢低关注以下投资主线：一是科技成长方向，涵盖AI产业链、半导体、机器人行业等细分赛道，逢低关注有实际业绩或未来业绩支撑的标的；二是高股息防御板块，银行、公用事业、交通运输等行业股息率股，能在市场震荡时提供安全边际；三是周期风格，如光伏、电池、储能、稀土永磁、工程机械、化工、煤炭、有色、地产、券商等板块，反内卷政策推动行业格局优化，盈利能力正逐步回升。不过，要注意，对于科技成长这条主线，不能盲目追热点，得精挑细选。重点看有实际业绩支撑的细分领域，而那些前期涨幅较大、但业绩没跟上的概念股，还是要警惕