铜
　　【行情资讯】
　　中国财新制造业PMI和美国ISM制造业PMI弱于预期，铜价震荡回调，昨日伦铜3M合约收跌0.67%至10819美元/吨，沪铜主力合约收至86990元/吨。LME铜库存减少1025至133600吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水收窄。国内电解铜社会库存较上周四增加约1.75万吨，保税区库存环比减少，上期所仓单微增至4.0万吨，上海地区现货小幅贴水期货5元/吨，盘面调整下游采购情绪回升。广东地区库存增加，现货贴水期货10元/吨，持货商主动降价出货。国内铜现货进口亏损约900元/吨。精废价差3320元/吨，环比缩窄。
　　【策略观点】
　　中美领导人完成会晤、美联储降息落地，短期乐观情绪有所兑现，不过贸易局势缓和及美联储货币政策宽松方向仍不变。产业上印尼批准Amman矿业公司铜矿出口一定程度缓解了矿端紧张预期，但紧张格局未变，同时在废铜替代没有明显增多的情况下，精炼铜供应预计边际趋紧，从而为铜价下方提供强支撑。今日沪铜主力运行区间参考：86200-88000元/吨；伦铜3M运行区间参考：10700-10950美元/吨。