消费需求：人均可支配收入增长，驱动居民需求层次结构升级
　　我国居民人均可支配收入增加，服务性消费支出占比提升。据国家统计局数据，我国居民人均可支配收入由2019年的30733元上升至2024年的41314元，CARG为6.10%。随着我国居民人均可支配收入的逐年增加，居民人均消费支出及居民人均服务性消费支出均呈现增长趋势，居民人均服务性消费支出占消费支出的比重由2020年的42.61%增长至2024年的46.11%。
　　基础需求得到满足后，可支配收入盈余为需求层次的提升提供空间。根据马斯洛需求层次理论，人的需求由低到高分为5层，当某一层次需求得到相对满足，人们会趋向于追求更高一层的需求。不断增长的人均可支配收入在支持人们满足基本的生理需求和安全需求后，其盈余为追求更高层次的归属、尊重、自我实现需求提供经济基础。
　　消费需求：时代进步改变消费理念，消费者转向追求精神生活
　　消费者开始追求精神生活，当前并未进入“第四消费时代”。随着改革开放40多年来我国财富积累的增多，中国人开始从物质生活转向了对精神生活的追求，表现在全国旅游业、文化产业的蓬勃消费。当前中国社会的消费远没有发生如“第四消费时代”宣称的理性和萎缩，充其量只能是出现了部分价值观及行为方式的转变。如果援用三浦展的讨论，疫情之后的中国消费，依旧将主要维持在“第三消费时代”；或处在以群体分化为特征的第二、第三消费时代的共存状态。聚焦当今中国，消费者除基本消费外，情绪消费需求上升。据淘宝平台梳理的“2024年度十大商品”，其中超过半数商品与情绪价值需求相关。
　　风险提示
　　1）国补政策兑现不及预期。若国补政策执行细节落地或者延续时间不及预期，将导致家电公司收入受到影响。
　　2）行业竞争加剧。如果市场竞争加剧，比如出现价格战，将导致家电公司盈利能力下滑。
　　3）国际贸易政策变化。当前全球宏观经济环境复杂，如果海外国家关税政策出现变化，会对我国家电出口企业的利润产生一定影响。
　　4）汇率波动。汇率的大幅波动会导致公司汇兑损益变动与外销毛利率变动，进而影响公司利润水平。
　　5）海内外需求波动。若海内外需求在宏观环境影响下转弱，则家电行业出口有可能出现增长不及预期的风险，进而影响公司的盈利状况。
　　6）原材料价格波动。如果未来全球大宗商品价格或航运价格出现大幅波动，可能导致企业毛利率出现大幅波动，对企业的盈利能力造成不利影响。