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　　铅
　　1.SMM调研显示，10月24日至10月30日当周，SMM原生铅企业周度开工率67.17%，环比下降0.4个百分点；再生铅企业周度开工率43.4%，环比提升1.2个百分点；铅蓄电池企业周度开工率68.9%，环比下降6.46个百分点。
　　2.10月30日【LME0-3铅】贴水33.99美元/吨，持仓153088手增318手。
　　锌
　　1.SMM调研显示，10月24日至10月30日当周，镀锌企业周度开工率57.54%，环比提升0.06个百分点；压铸锌合金企业周度开工率52.5%，环比下降0.63个百分点；氧化锌企业周度开工率58.19%，环比提升1.83个百分点。
　　2.10月30日【LME0-3锌】升水96.02美元/吨，持仓222278手增1045手。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.15%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.23%。
　　基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但暂未对炼厂开工造成实质性影响，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅方面，前期检修炼厂陆续恢复，供给有所增量；需求端来看，终端市场有所好转，铅蓄电池企业开工尚可，需求端有所增量。
　　整体来看，因铅价高位，下游采买积极性走弱，与此同时，炼厂利润较好，且进口窗口开启，供给偏紧有所改善，铅价上方压力较大，铅价震荡回落。
　　【交易策略】前期空单继续持有。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.14%，沪锌主力合约较前日下跌0.04%。上海地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-30元/吨；天津地区锌锭升水较前日持平至-60元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至-90元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费环比回落至2,850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比下降至102.54美元/干吨，受内外比价低位影响，国产矿优势较强，炼厂以采购国产矿为主，10月国产TC或仍有降势；供给端来看，炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持在60万吨左右；需求端暂无显著好转，出口方面随着沪伦比值持续走差，锌锭出口窗口有望开启。
　　整体来看，国内矿端偏松格局有所收紧，国产TC易跌难涨，伦锌处于back结构，锌价下方获得一定支撑，盘面震荡回升，考虑国内终端较弱，且美联储关于降息发言偏鹰，对锌价上方形成一定压制，锌价持续上行动力不足。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。