供应
　　本周(20251024-1030)中国甲醇产量为1968095吨，较上周增加24630吨，装置产能利用率为86.73%，环比涨1.26%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，导致本周产能利用率上涨。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量201.28万吨左右，产能利用率88.70%左右，较本期上涨。下周计划检修及减产涉及产能少于计划恢复涉及产能，因此或将导致产能利用率上涨，产量增加。（隆众资讯）
　　需求
　　烯烃：个别烯烃企业负荷预期上调，烯烃行业开工预期小涨，涨幅有限。
　　传统下游：二甲醚下周义马开祥开车后维持平稳运行，心连心延续停车，其他装置暂无检修计划，若其他装置无意外停开车，预计整体产能利用率较本周下降。冰醋酸下周安徽华谊、江苏索普、英力士维持检修，若无其他工厂意外故障，预计整体产能利用率继续走低。甲醛下周宝鸡欣泉装置重启后延续平稳运行，其他装置暂无停车及检修计划，预计下周供应增量，产能利用率或将小幅提升。氯化物下周部分前期停车装置或重启，整体产能利用率或较本周上升。（隆众资讯）
　　库存
　　截至2025年10月29日11：30，中国甲醇样本生产企业库存37.61万吨，较上期增加1.57万吨，环比涨4.36%；样本企业订单待发21.56万吨，较上期减少0.01万吨，环比跌0.04%。
　　截止2025年10月29日，中国甲醇港口样本库存量：150.65万吨，较上期-0.57万吨，环比-0.38%。本周甲醇港口库存窄幅波动，卸货速度一般，周期内显性外轮卸货21.7万吨，非显性码头卸货体量较大。江苏地区汽运提货清淡，但因有转口及其他少量船发，加之区域内卸货有限，因此表现去库；浙江地区刚需稳定，部分在卸船货尚未完全计入在内，最终库存窄幅波动。本周华南港口库存呈现累库。广东地区周内以进口货补充为主，主流库区提货量略有下降，库存波动不大。福建地区进口货源继续补充供应，下游维持刚需消耗，库存累库。（隆众资讯）
　　观点
　　甲醇基本面压力较大。供应方面，进入11月上旬，伴随装置集中复产，甲醇日产环比10月下旬上升明显。进口方面，伴随中美在韩国APEC会议上的领导人会晤释放积极信号，甲醇后续进口物流矛盾或得到阶段性缓解，在海外开工率仍偏高格局下，甲醇进口货源短期仍充裕。因此短期甲醇仍维持国内高供应状态。需求端，MTO行业基本面压力增加，行业利润压缩明显，目前处于以价换量阶段，抑制甲醇上涨空间。因此甲醇目前基本面驱动向下，库存压力下，生产利润被压缩。宏观方面，四中全会以及“十五五”规划落地，中美贸易磋商阶段性落地，10月底的美联储降息同样落地，宏观事件短期对权益类市场阶段性利多出尽。因此，宏观驱动减弱，产业链基本面偏弱背景下，甲醇弱势运行。后续主要关注，港口货源回流内地是否会对价格形成阶段性支撑。
　　策略
　　单边：单边中枢震荡下移；01上方压力2260-2270元/吨，01下方支撑2100-2120元/吨；
　　跨期：1-5月差建议逢高反套；
　　跨品种：MA与PP价差处于震荡格局；
　　风险点
　　海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动；