资讯：商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方取消针对中国商品加征所谓“芬太尼关税”，暂停实施出口管制50%穿透性规则及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方对上述条款对应的反制措施进行相应调整。
　　盘面：
　　焦煤：截至10月30日收盘，蒙5#主焦煤报1332元/吨(+0)，现货趋强。活跃合约报1288元/吨(-14)。基差+114元/吨(+14)，1-5月差-71元/吨（+5..5）。
　　焦炭：截至10月30日收盘，天津港准一级焦报1570元/吨(+0)，部分地区开启第三轮提涨。活跃合约报1786.5元/吨(-14.5)。基差-98元/吨(+14.5)，1-5月差-140.5元/吨(+2.5)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报85.06%（-2.27），314家洗煤厂产能利用率报36.87%(+1.08)。矿端减产，洗煤厂开工上行。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报73.16%(-0.83)，供给持续收缩。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报73.16%(-0.83)，需求下降。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报90.33%(-0.22)，铁水日均产量240.95万吨(-0.59)。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报189.54万吨(-15.87)，洗煤厂精煤库存289.62万吨(-0.79)。247家钢厂库存782.96万吨（-5.36)，230家焦企库存885.26（+32)。港口库存275.65万吨(+2.94)。
　　焦炭：230家焦企库存37.49万吨（-0.1），247家钢厂库存633.16万吨（-6.28），港口库存200.09万吨（+4.94）。
　　结论：
　　焦煤：焦煤方面，供给持续收缩。现货成交维持高位，上游矿山精煤去库，下游焦企补库，去库向下游转移。近期多地焦煤价格上调，现货整体偏强。中美两国元首10月30日于韩国釜山会晤，达成部分共识，且均表达了继续加强沟通的意愿，短期经贸摩擦升级的风险可控。十五五规划建议全文包含反内卷表述，反内卷预期再起。焦煤盘面修复基差，目前已经逼近前高，继续上行需下游成材配合。建议JM01多单持有，警惕回调。
　　焦炭：焦炭方面，唐山环保限产，加上钢厂利润存持续收窄，钢厂铁水下调，焦企持续减产，供给偏紧。现货二轮提涨落地，部分地区开启第三轮提涨。J01多单轻仓持有。
　　策略建议：JM01多单持有；J01多单轻仓持有
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）