业绩符合预期，单季度收入及利润均保持双位数增长
　　公司发布2025年三季报，前三季度公司实现营收和归母净利润分别为16.8亿和2.22亿元，分别同比增长25.45%和25.20%，其中Q3单季度实现收入和归母净利润为5.93亿和0.74亿元，较上年同期保持双位数增长，较Q2净利同比环比均转正。公司业绩保持稳定增长，主要是公司在多元化产品结构布局的同时，积极向多领域细分市场进行开拓，目前公司业务已经在汽车、健康家电、电子/机器人等众多应用市场完成布局。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为2.99/3.61/4.10亿元，对应PE为38.1/31.6/27.8倍，维持“买入”评级。
　　盈利能力持续提升，费用控制能力持续优化
　　2025年前三季度，公司销售毛利率和销售净利率为30.20%和13.87%，较上年同期变动1.26pct和0.16pct，均有提升，其中单Q3的毛利率和净利率较上年同期亦有提升。期间费用率看，公司前三季度销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为2.75%、8.88%和4.55%，管理费用率较上年同期下降明显。此外，公司前三季度财务费用率为-0.51%，较上年同期明显下降，主要是利息收入增加所致。
　　MPO有望助力注塑业务成长，公司前瞻布局人形机器人轻量化相关产品
　　MPO是数据中心的关键元器件，需求景气度高。公司绑定康普，为其提供注塑模具和注塑件等产品，并陆续承接康普电子AI服务器上的新项目如适配器、光纤连接头等产品。考虑到康普未来对MPO产品需求较高，公司有望加速相关业务放量。此外，机器人轻量化优势明显，材料轻量化作为机器人轻量化重要方式，其中以PEEK为代表的工程材料正助力机器人的性能提升。公司前瞻性的布局机器人赛道，储备包括关节电机零部件、PEEK/PPS等材料丝杆类产品、行星齿轮箱及仿生机器人电子皮肤等产品，并积极对接国内机器人主机厂及一级供应商。
　　风险提示：宏观经济波动风险、人形机器人产业化不及预期风险