近日棕榈油跌势顺畅，跌破此前的低波震荡下沿，月差呈现反套趋势，我们认为主要是因为基本面预期的反转。而基本面反转主要由以下几点导致：1.产地供给端有利空预期差；2.印尼和美国生柴政策对近月支撑有限；3.国内库存有累库趋势。
　　本文主要分析近期基本面的预期差以及对后市基本面进行推演，结论是我们短期震荡偏弱看待，离场信号等待产地出口报价企稳或马来减产幅度超预期。
　　投资建议
　　单边：短线做空棕榈油01合约
　　套利：做多Y2601-P2601
　　期权：买入虚值看涨期权作为保护
　　风险提示
　　马来出口价格企稳、极端天气、产地减产超预期、国内贸易商洗船。