粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2994元/吨，较前日变动+25元/吨，幅度+0.84%；菜粕2601合约2401元/吨，较前日变动+28元/吨，幅度+1.18%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3010元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01+16，较前日变动-25；江苏地区豆粕现货2940元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-54，较前日变动-15；广东地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-44，较前日变动-15。福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM01+209，较前日变动+2。
　　近期市场资讯，阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至10月22日当周，阿根廷农户销售26.48万吨2024/25年度大豆，使累计销量达到3834.41万吨。当周，本土油厂采购22.48万吨，出口行业采购4.00万吨。此外，阿根廷农户销售84.36万吨2025/26年度大豆，使累计销量达到407.35万吨。当周，本土油厂采购81.68万吨，出口行业采购2.68万吨。
　　市场分析
　　整体来看，当前国内基本面变动情况不大，国内到港量较为充足，大豆及豆粕库库存仍处于偏高位置，整体供应较为宽松，未来关注的重点同样在中美谈判情况，政策端的变化将是市场的重要指引，同时还需关注新季巴西大豆的播种情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2511合约2111元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.24%；玉米淀粉2511合约2419元/吨，较前日变动-8元/吨，幅度-0.33%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+19，较前日变动-5；吉林地区玉米淀粉现货价格2550元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+131，较前日变动+8。
　　近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至上周六，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成40.0%，上周33.2%，去年同期36.8%，五年均值39.6%。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，受前期北港玉米价格下行影响，农户售粮积极性相对较低，但本周东北地区价格略偏强运行，农户售粮积极性略有恢复。华北地区天气影响退去，坏粮风险明显减弱，前期潮粮出货节奏放缓。需求端，目前渠道库存，港口库存，深加工企业库存，饲料企业库存都维持低位，但是备货意愿较低。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季玉米收购情况