日内行情：
　　美联储如期降息25BP但暗示可能因数据缺失而将暂停降息，隔夜伦敦黄金一度从4030美元/盎司附近直落100美元；但特朗普因俄罗斯宣布军备试验而下令美国战争部重启核武器试验，而且中美元首会晤成果也低于市场主流预期，因此30日亚盘时段伦敦黄金又反弹至3970美元/盎司附近。我们判断环球央行宽松、地缘政治风险以及国际贸易货币体系加速重组等因素继续为贵金属提供流动性溢价、避险需求和储备分散化需求，但短期内贵金属有回调整理以消化前期大幅飙升的必要性；建议投资者继续持偏多思路参与交易，观察伦敦黄金在3850-3900美元/盎司一线的支撑力度。本周关注中美元首会晤和美联储议息会议。
　　中线行情：
　　由于美国就业通胀形势支持美联储重启降息进程且在特朗普压力和管理层重大变动的双重影响下美联储降息幅度可能大于经济就业形势所需，高市早苗当选日本首相引发安倍晋三经济路线回归和日元流动性重新泛滥的担忧，而全球贸易货币体系加速重组和地缘政治风险居高不下也继续为黄金提供配置需求和避险需求，我们判断8月下旬以来的本轮贵金属上涨趋势尚未结束且可能延伸至2026年，伦敦黄金半年期和一年期目标价分别为4500和4800美元/盎司，伦敦白银半年期和一年期目标价分别为58和63美元/盎司，建议投资者继续持多头思路参与交易，空头套保者克适当降低套保比率。但相对于流动性增长而言目前黄金市盈率已经严重偏高，偏高市盈率需要超强的避险需求来支撑，这意味着金价往往呈现短期飙升后横盘整理等待下一次突破上涨时机的走势，目前阶段多头需要控制仓位并注意短期调整风险。伦敦黄金下方支撑分别为4130和3975美元/盎司，伦敦白银下方支撑分别为50.31和47.76美元/盎司