核心观点
　　今日各股指均震荡上涨。沪深京三市全天成交额22907亿元，较上日放量1254亿元。股市放量反弹，上证指数突破4000点，反应出股市投资者风险偏好快速上升。由于政策面强调“十五五”期间要做到科技自立自强水平大幅提高，且“十五五”规划的建议提及4大新兴产业以及6大未来产业，科技行业的政策利好预期发酵。另外，随着中美经贸会谈落地，以及中美元首会晤的消息传出，外部不确定性风险因素逐渐缓和。内部的政策利好预期与外部风险因素缓和共同推动股市风险偏好持续上行。不过我们也要注意到11月政策增量较少，股指仍然存在技术性回调的可能性。总的来说，后市走势主要看政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的相互博弈情况，短期内股指以宽幅震荡为主。
　　目前期权隐含波动率保持相对平稳，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差或备兑的思路。