综述
　　上周各大指数整体呈现先跌后涨走势，其中双创指数领涨，周度涨幅均超过7%。板块方面，通信、电子等行业表现优异，周度涨幅分别为11.54%和8.49%；食品饮料等板块走势偏弱，周度跌幅约0.95%。市场关注焦点集中于中美经贸关系与“十五五”规划进展。上周中美在吉隆坡磋商中就出口管制、对等关税延期等问题达成基本共识，为后续两国元首会晤奠定基础。国内方面，二十届四中全会公报明确了高质量的强国之路等“十五五”期间的重点任务与目标。宏观方面的不确定性预期进一步降低，预计市场中期仍以高位震荡为主，风格方面建议聚焦科技成长板块。本周宏观层面重要事件较多，关注后续政策端的信号。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）有所回落。当前科创50期权（IV=34%）和创业板指期权（IV=29%）隐波较9月有所下降，但仍处在近一年中位数以上的偏高位置。50、300期权IV目前处于15%-17%的区间，中证500、中证1000期权IV约在19%-22%左右。多数金融期权持仓量PCR处于80%-120%范围，较前一周有所回升。
　　策略展望
　　市场或偏强震荡，部分品种期权隐波仍小幅偏高。
　　策略思路：受中美经贸问题和国内政策逐步落地等因素影响，预计市场将偏强震荡，电子等板块表现相对强势。当前国内流动性环境整体较积极，可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500。对近期波动较大、静态估值明显偏高的科创50指数，如果持有现货可考虑卖出波动率较高的虚值看涨期权进行避险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨，比如创业板指。中证1000-2603股指期货贴水仍然较高，可以考虑继续持有多股指卖虚值看涨的备兑策略