投资要点
　　前期对于市场的扰动因素在本周有所缓解，市场修复前期跌幅，同时在二十届四中全会公报的推动下，市场对于产业、科技等领域信心提升，上证指数来到3950点位上方。常青低波策略指数和股基增强策略指数分别录得2.256%和2.441%的收益。
　　量化策略配置观点：
　　股基增强策略>海外权益策略>常青低波策略
　　A股方面，市场在临近中美谈判关键节点，不确定性有所提升，叠加上证指数来到4000点位附近，市场分歧加大，近期呈现出波动放大的特征。综合考虑中长期市场环境以及政策导向，市场有望保持向上的趋势，即使短期有所阻力，回调空间也较为有限，市场高位震荡整固后有望重新开启上行趋势。当前处在关键阻力点位以及利好空窗期等多重因素交叠的时间区间，市场或在当前点位区间震荡，策略上可采取逢低逐步吸纳筹码，布局整固后有望开启的上升空间。在A股权益基金策略内部，更具弹性的股基增强组合依旧在当前时点有相对更大空间，在本轮上行行情中，股基增强策略表现持续优于常青低波策略。常青低波策略可作为打底配置，优化组合波动特征，同时银行等防御风格板块在经历调整后性价比提升，长期配置价值提升。
　　海外方面，随着前期关税带来的扰动已大部分缓解，市场对于相关风险的敏感度降低。近期，美国政府停摆、关税担忧再起等短期风险因素，叠加AI资本开支等强势利好，美股呈现高位震荡格局。中长期来看美股基本面和美国经济没有出现较大风险的背景下，科技发展趋势的主驱动力依旧较强劲，我们维持看好未来美股的中长期上行趋势，长期配置价值不变。
　　权益基金策略方面，常青低波基金策略本周收益2.256%，超额收益- 1.603%。回顾2025年以来的行情，常青低波策略已经表现出较强稳定，符合组合设定特征，2025年上半年，市场经历多轮上涨下跌的波动，期间低波策略能够有效起到降低组合波动的效果。近期市场波动有所增加的环境下，常青低波策略指数也同样发挥了组合稳定器的作用。在当前市场强势的环境下，低波特征势必削弱上行弹性，不利于组合获取超额。考虑当前板块轮动以及经济基本面等仍具有不确定性，稳健属性板块有望保持获得中长线资金的关注，当前依旧值得底仓配置常青低波策略。
　　股基增强基金策略本周收益2.441%，超额收益-1.418%。组合在构建上，整体偏均衡配置，在当前行情环境下获得超额收益难度较大，组合持续保持相对高波动，作为常青低波组合的有效补充。
　　现金增利基金策略本周取得0.026%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计获得超额收益0.520%。
　　海外权益配置基金策略本周录得收益0.929%，超额收益-2.435%。中长期来看，美国经济未出现显著衰退转向，在人工智能带来上游设备端和下游应用端的增量，其他行业科技公司新品层出不穷，美股有望在快速科技增长以及短期风险事件消化后确定性提高的共同作用下，开启新一轮行情，全球化投资仍具有较强的分散化配置价值。
　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。