行情走势：上周沪深300指数收于4660.68点，较前值上升3.24%；累计成交24709亿元，日均成交4942亿元，较前值下降1558亿元。两市融资融券余额为24264亿元。表现较好的前五名行业分别是通信(11.56%)、电子元器件(8.11%)、机械(4.80%)、石油石化(4.75%)、电力设备及新能源(4.64%)；表现较差的前五名行业分别是钢铁(0.65%)、医药(0.56%)、商贸零售(-0.28%)、食品饮料(-0.81%)、农林牧渔(-1.59%)。
　　期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-12.28点、2.58点、-46.73点、-50.04点。前一周同期值分别为25.37点、15.23点、47.93点、44.72点。
　　跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.60点、-30.80点、-36.60点；IH合约对应价差分别为0.20点、1.40点、1.80点；IC合约对应价差分别为-52.00点、-166.60点、-176.60点。IM合约对应价差分别为-71.20点、-220.20点、-218.00点。
　　跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5249、1.5203、1.5095、1.4966；IC和IH对应比值分别为2.3658、2.3486、2.2929、2.2336。IM和IH对应比值分别为2.4174、2.3939、2.3206、2.2478。
　　主要逻辑：上周基本面上，中国三季度GDP增长4.8%，较二季度下降0.6%；9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，内需经济增速放缓，但外需增长强劲，国内经济整体保持韧性。短期中美之间的博弈仍存在，但是中美双方贸易谈判进展良好，提振国内市场乐观预期，一定程度上提振国内风险偏好。政策方面；中共四中全会定调，供给安全优先，制造业与科技自立唱主角，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及中美之间的博弈上，短期宏观向上驱动增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
　　操作建议：谨慎做多。
　　风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期