市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-10-27，LME铅现货升水为-36.64美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50元/吨至17250元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/吨至17400元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至17350元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至17400元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。
　　期货方面：2025-10-27，沪铅主力合约开于17640元/吨，收于17520元/吨，较前一交易日变化-75元/吨，全天交易日成交81722手，较前一交易日变化2208手，全天交易日持仓84395手，手较前一交易日变化549手，日内价格震荡，最高点达到17640元/吨，最低点达到17395元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17520元/吨，收于17440元/吨，较昨日午后收盘跌80元/吨。
　　据SMM讯，日SMM1#铅价前一个交易日下跌50元/吨，临近月底，部分下游企业因资金周转等原因接货积极性略有下滑。河南地区持货商对沪期铅2512合约贴水100-110元/吨；湖南地区部分冶炼厂对SMM1#铅升水60-80元/吨报价少量成交，贸易商对SMM1#铅升水40-50元/吨报价。下游蓄电池企业仍以长单提货为主，散单货源成交偏淡。
　　库存方面：2025-10-27，SMM铅锭库存总量为3.0万吨，较上周同期变化-0.16万吨。截止10月27日，LME铅库存为232375吨，较上一交易日变化-3000吨。
　　策略
　　谨慎偏多
　　目前因铅消费好转下游铅锭采购积极性增加，国内铅社会库存降至逾一年低位。叠加国内重要会议透露出的对于有色板块终端需求的利好因素，使得铅价在周内涨幅明显，不过随着贸易争端不确定性的不时干扰以及铅价的逐步走高对于需求的抑制，因此后市铅价持续大幅走高的可能性相对较低，操作上本周暂时以逢低买入套保思路对待，买入区间建议在17,250元/吨至17,300元/吨。
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧