核心观点：
　　从基本面来看，新季玉米整体仍维持供应宽松格局。虽然港口库存处于低位对价格形成一定支撑，但下游需求缺乏明显增长，深加工行业持续亏损，饲用消费也以刚性需求为主。与此同时，尽管进口谷物数量大幅减少，但小麦替代仍有效补充了市场供应；随着小麦价格逐步接近政策底部，加之新季玉米陆续上市，其对玉米的替代效应预计减弱，部分被分流的需求有望回归玉米市场。当前多空因素交织，市场进入关键博弈阶段。短期来看，玉米下行趋势尚未扭转，预计将继续下探2100元/吨支撑位，需重点关注新季玉米上市节奏。若本轮下跌在时间与空间上均得到充分释放，后期市场驱动逻辑或逐步切换，建议密切关注新粮上市进度及下游需求的恢复情况