核心观点
　　震荡
　　上周上行的驱动主要来自于主产区天气影响，原料释放不畅以及宏观情绪转好，低估值下胶价超跌反弹。周末中美就关税等多项议题形成初步共识，主产区降雨短期延续，上行驱动仍存但边际减弱，维持震荡观点，目前供需矛盾不大需关注宏观氛围对胶价的影响
　　供应
　　中性
　　上周泰国胶水价格周均价54.26泰铢/公斤，较上周均价涨0.37%；杯胶价格50.79泰铢/公斤，较上周均价涨0.75%。泰国东北部天气扰动因素减弱，供应增量；台风影响南部产区出现强降雨，原料释放不畅，部分工厂本月有推迟船期计划。预计泰国南部降雨延续要月底，原料价格或维持偏强运行。
　　上周海南产区受台风“风神”影响，强降水天气增加，且气温出现下降，岛内新鲜胶水供应明显收紧。年内海南天然橡胶减产已成定局，但现货市场来看，下游需求表现乏力，压制胶价上方空间承压。未来一周天气海南产区仍面临不规律降水影响，割胶作业连续性有待观望，原料收购价格下方空间有限。