投资要点：
　　指数估值：估值全面上涨，创业板指领涨。宽基指数：估值跌多涨少，上证50领涨。PE-TTM历史分位：各指数全面上涨，创业板指领涨，涨5.9个pct。PB-LF历史分位：各指数全面上涨，沪深300领涨，涨8.8个pct。风格指数：估值涨多跌少，大盘风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格涨多跌少，大盘风格领涨4.2个pct。PB-LF历史分位：各风格涨多跌少，大盘风格领涨11.0个pct。
　　行业估值：PE估值家电，PB估值石油石化。行业PE：估值涨多跌少，家电领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值涨多跌少，家电领涨7.1个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，石油石化领涨。PB-LF历史分位：各行业估值涨多跌少，石油石化领涨12.4个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
　　情绪：交易活跃度下降，换手率全面下降，成交额全面下降。换手率：各指数全面下降，创业板指降幅最小，录得-1.2%。成交额：各指数全面下降，上证指数降幅最小，录得-13.3%。两融余额：截至2025/10/24，两融余额2.45万亿，相较2025/10/17上涨0.89%。融资买入额占比：截至2025/10/24，融资买入额占全A成交额比例10.65%，相较上周均值下降2.19个百分点。
　　ERP：环比小幅下降。万得全A风险溢价为4.08%，较2025/10/17下降0.15个pct。注：文中估值变动比较为2025/10/24相较2025/10/17；换手率、成交额变动比较为上周（ 2025/10/20-2025/10/24）均值相较上上周（2025/10/13-2025/10/17）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。