核心矛盾：
　　上一交易日，锌价其本身处于筑底阶段，受外盘几日的走强带动，强势运行。目前沪锌基本面相对于海外仍处弱势，供强需弱格局明显。库存上，LME仍维持去库，国内库存偏震荡。短期内，关注出口窗口打开情况以及宏观上行驱动的可能性。
　　利多因素：
　　1.海外持续去库。（发生概率：高，影响程度：中）
　　2.美联储降息超预期。（发生概率：低，影响程度：高）
　　3.矿加工费下降。（发生概率：高，影响程度：中）
　　利空因素：
　　1.需求不振，旺季消费不及预期。（发生概率：中，影响程度：中）
　　2.国内累库。（发生概率：中，影响程度：中）
　　3.进口量同比超预期。（发生概率：低，影响程度：低）
　　重要新闻：
　　10月22日，Boliden公布2025年第三季度业绩。公司旗下铅锌精矿整体产量较上季度环比有所提升。其中，Tara矿山的原矿处理量与上季度基本持平，但产量爬坡进展慢于预期，主要受季节性因素、矿区开发进度低于预期及一次计划外的停电事故所影响。Boliden将全年计划磨矿量从180万吨下调至160万吨，SMM预计年度锌精矿产量将相应下调约0.5-1万金吨，铅精矿产量则下调约2000金吨。冶炼环节，Odda冶炼厂的精锌产量较上季度有所下降。生产受到中间料短缺的不利影响。实际爬产进度不及预期，SMM预计该冶炼厂2025年实际产量约在17-18万吨