【铜】
　　周五沪铜大幅增仓扩大涨势，周内金银价格回调，吸引资金依托高金铜比配置铜品种。市场关注中美商务谈判形势，且月底中美元首确认会谈。今日上海平水铜贴水30元，高铜价开始压制需求。内外铜价有测试前高风险，逢低交易，暂时观望。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝跟随有色偏强震荡，华东现货贴水扩大至30元。本周海外某铝厂因事故减产20万吨，国内外铝市场均小幅去库，国内库存季节性表现中性。短期沪铝增仓上行突破前高，关注需求反馈，暂谨慎看待上方空间。今日保太ADC12现货报价维持20700元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，不过行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价震荡偏强。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存持续上升。虽出现少量压产，但难改供应过剩格局，北方三地三网价在2800-2870元，广西低价成交带动网价明显下行。当前指数价格接近触发晋豫现金亏损，等待供应反馈，氧化铝弱势运行为主。
　　【锌】
　　海外货币信用承压，资金多头偏强有色和贵金属配置，有色板块整体强势，超跌品种有望迎来反弹，锌现货出口窗口打开，冬储背景下，国产矿TC转降，四季度沪锌下方支撑偏强、不做下跌品种看待，下方支撑2.15万元/吨。LME锌库存3.47万吨低位，0-3个月升水225.89美元/吨，有助于海外贸易商年底长单谈判中追求更高升水。国内锌锭陆续出口的消息不断，内外价差进一步走扩空间有限。外盘价格较高，海外炼厂利润修复，侧重跟踪三季报产量数据，若海外锌锭供应上升，跨市反套资金有望进场，推动内外价差收敛。但是产业格局看，国内炼厂盈利能力强，进口锌精矿加工成锌锭再出口将常态化。