原油：地缘与宏观利好集中释放，油价反弹
　　行情回顾
　　隔夜国际油价大幅上涨，WTI上升5.62%，Brent上升4.31%，SC上升2.76%。
　　基本逻辑
　　短期南美地缘升温，欧美新增对俄罗斯制裁，中美将举行新一轮会晤，油价反弹走强；当前核心驱动仍为淡季供给过剩，全球原油库存加速累库，油价中枢预计会继续下移。
　　基本面
　　供给，特朗普取消了与俄罗斯总统普京的预定会面；美国财政部将俄罗斯石油巨头Rosneft和卢克石油公司列入黑名单，当前两家公司合计占该国原油出口总的的一半。需求，2025年9月国内原油进口量为4725.17万吨，环比下降3.96%，同比上升3.90%；IEA预计2025年石油需求增长预测下调至71万桶/日，2026年增长维持在70万桶/日。库存，EIA最新数据显示，截至10月17日当周，美国商业原油库存减少96.1万桶至4.228亿桶，汽油库存减少210万桶至2.167亿桶，馏分油库存减少150万桶至1.156亿桶，战略原油储备增加80万桶至4.086亿桶。
　　策略推荐
　　中长期走势，OPEC+扩产压价，油价进入低价格区间，关注非OPEC+地区产量变化。技术与短周期走势，日线反弹走强，短期反弹调整，中长期仍有下探空间。策略：前期空单可继续持有，购买看涨期权控制风险，同时买入看跌期权。SC关注【465-475】