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>> 国泰君安期货-纸浆:震荡运行-251024
上传日期:   2025/10/24 大小:   647KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   高琳琳
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【趋势强度】
  纸浆趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【行业新闻】
  截至本周四,本周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5444元/吨,环比上期下降1.2%;阔叶浆现货含税均价4257元/吨,环比上期上涨0.2%;本色浆现货含税均价4864元/吨,环比上期上涨0.3%;化机浆现货含税均价3700元/吨,环比上期持平。具体来看,本期山东市场多数纸浆品牌价格呈现平稳的走势。港口库存本周继续去库1.9万吨至205.5万吨,但绝对量仍处于200万吨以上的高位。下游需求整体平淡:白卡纸企业发布涨价函,生活用纸主要产区少量采购原料,文化纸市场波动偏弱,整体暂未出现新的需求增量。
  本期纸浆价格波动原因:一是期货与现货联动减弱,外盘支撑松动。盘面后期的上涨未能有效传导至现货市场,显示市场信心不足。同时,外盘价格出现下降趋势,降低了进口成本支撑。二是阔叶浆成本支撑与需求现实博弈。阔叶浆外盘报价持续上行,为现货提供了成本支撑,这也是其价格相对坚挺的主要原因。然而,本周外盘的实际涨幅低于市场预期,加之国内下游对高价资源的接受度有限,导致后期成交有所放缓。三是高库存与弱需求的基本面矛盾主导。港口库存虽在去库,但绝对值仍居高位,供应压力持续存在。下游白卡纸虽尝试提价,但生活用纸和文化纸需求均表现疲弱,整体“旺季不旺”的特征显著,有限支撑浆价(隆众资讯)
 
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